Eurobonds - यो के हो? जो उत्पादन र के eurobonds आवश्यक छ?

दीर्घकालीन जमानत को बजार मा ऋण भनिन्छ eurobonds को एक विशेष प्रकार छ। तिनीहरूलाई उधारकर्ताओं सरकारहरूलाई, ठूलो निगम, अन्तर्राष्ट्रिय संस्थाहरूको र समय को एक पर्याप्त लामो अवधिको लागि र सबै भन्दा कम लागत मा वित्तीय स्रोतहरू आकर्षित रुचि छ कि केहि अन्य संस्थाहरू छन्। पहिलो पटक, यी उपकरण युरोप मा देखा, र तिनीहरूले एकदम अक्सर "Eurobonds" भनिन्छ कारण जो आज गर्न, EUROBOND को नाम प्राप्त गरेका छौं। बन्धन कस्तो, कसरी आफ्नो रिलीज र कस्तो लाभ तिनीहरूले यो बजार प्रत्येक सहभागी दिन छ? यी प्रश्नहरूको जवाफ हामी विस्तार गर्न प्रयास गर्नेछ र स्पष्ट लेखमा सम्बोधन।

Eurobonds अवधारणा र आधारभूत विशेषताहरु

सरल शब्दमा हामी यसलाई बन्धन मुद्रा को creditor र उधारकर्ता को राष्ट्रिय मुद्रा फरक मा जारी, र धेरै देशहरूको बजार मा एक साथ राखिएको (को issuing देश को अपवाद संग) भनेर भन्न सकिन्छ। माथि 40 वर्ष - तिनीहरूले धन लामो अवधिको लागि जुटाउने, नियम, छन्। दस वर्ष को अवधि - त्यहाँ अल्पकालीन Eurobonds पाँच वर्ष वा तीन जारी, र मध्यम अवधि हो।

को EUROBOND बजार को सदस्य

त्यहाँ Eurobonds राख्न विशेष संस्थाहरू छन्। यो संरचना कस्तो छ? यो अन्तर्राष्ट्रिय विभिन्न देशहरूको वित्तीय संस्थाहरू समावेश जो, underwriters को सिंडिकेट छ। यस मामला मा, आफ्नो उत्पादन र कारोबार राष्ट्रिय कानून सीमित तरिका नियमन छन्। त्यहाँ पनि जारीकर्ता (सरकारहरूले, अन्तर्राष्ट्रिय र राष्ट्रिय संरचना) र लगानीकर्ताले (वित्तीय संस्थाहरू - बीमा कम्पनीहरु, पेन्सन कोष, आदि) छन्। ज्यूरिक मा आधारित एक आत्म-विनियमन संगठन, - सबै सहभागीहरू राजधानी बजार सहभागी अन्तर्राष्ट्रिय संघ (ICMA) को भाग हो। Clearstream र Euroclear एक डिपजिटरी र केिकलयिरग प्रणाली रूपमा प्रयोग।

त्यहाँ एक विशेष निर्देशक छ युरोपेली को आयोग यस साधन को पूर्ण कानूनी परिभाषा प्रदान गर्दछ जो समुदाय, लागि प्रस्ताव उत्सर्जन बजार नियम र प्रक्रिया governs। उनको Eurobonds अनुसार - छ कारोबार जमानत सुविधाहरू एक नम्बर भएको:

• आफ्नो underwriting प्रक्रिया र आफ्नो कार्य एक सिंडिकेट मार्फत कम्तिमा दुई सदस्य पारित गर्न आवश्यकता जो विभिन्न राज्य हौं;
• आफ्नो वाक्य धेरै बजार मा ठूलो मात्रा मा बाहिर छ (तर जारीकर्ता को देश मा);
• मूल क्रेडिट संस्थाले वा अन्य अनुमोदित वित्तीय संस्थाले खरिद।

गुण Eurobonds

Eurobonds - कागज कस्तो र तिनीहरूले के को विशेषता सुविधाहरू? पहिले, प्रत्येक EUROBOND निवेशक एक निश्चित समयमा बन्धन मा ब्याज प्राप्त गर्ने अधिकार दिन्छ कि एक कुपन छ। दोश्रो, ब्याज को दर स्थिर र चर (विभिन्न कारक आधारमा) दुवै हुन सक्छ। तेस्रो, चासो भुक्तानी मुद्रा ऋण आकर्षित कि एक फरक मा प्रदान गर्न सकिन्छ। यो एक दोहरी मूल्यवर्ग भनिन्छ। साथै, यो अन्य सुविधाहरू संख्या यस्तो जमानत, अर्थात् थाहा महत्त्वपूर्ण छ:

• यो बोक्ने जमानत;
• धेरै बजार मा एक साथ राखिएको;
• लामो समय को लागि उपलब्ध - उमेर सामान्यतया 10-30 वर्ष (40 समावेशी);
• उधारो र जारीकर्ता र निवेशक गर्न विदेशी छ जसमा मुद्रा;
• नाममात्र मूल्य EUROBOND डलर बराबर छ;
• कर को कटौती बिना गरे कुपन मा ब्याज को भुक्तानी;
• राखिएको Eurobonds उत्सर्जन सिंडिकेट, धेरै देशहरूमा बैंकहरू, दलाली र लगानीको कम्पनीहरु समावेश जो।

Eurobonds - सबैभन्दा विश्वसनीय वित्तीय उपकरण को एक, तर आफ्नो ग्राहकहरु सामान्यतया यस्तो लगानी कम्पनीहरु, पेन्सन कोष, बीमा कम्पनीहरु रूपमा वित्तीय संस्थाहरू छन् किनभने।

को EUROBOND बजार को उद्भव र विकास को इतिहास

आवास को शास्त्रीय योजना द्वारा Eurobonds को मुद्दा पहिलो 1963 मा इटाली गरियो। को वितरक राज्य सडक निर्माण कम्पनी Autostrade छ। यसलाई $ 250 प्रत्येक को बराबर मूल्य संग 60,000 बन्धन लगियो। Eurobonds मूल युरोप मा देखा, र यो दिन आफ्नो व्यापार को थोक नै ठाउँमा बाहिर छ ठीक किनभने, कागज नाम उपसर्ग "यूरो" छ। आज यो थप एक को साधन को एक वास्तविक विशेषता भन्दा परम्पराअनुसार आदर छ।

बजार को सक्रिय विकास 80s मा स्थान लियो। बोक्ने त्यसपछि विशेष गरी लोकप्रिय Eurobonds। विकसित देशहरूमा र भइरहेको सफ्टवेयर (को EUROBOND गर्न विरोध रूपमा) द्वारा जारी मध्यकालीन नाममात्र बन्धन - पछि, 90 को दशक मा, तिनीहरूले विश्व नोट "सताउन" गर्न थाले। यो उधारकर्ता को मूल स्थिति को बजार पूँजीकरण को विकास र सुदृढ संग जोडिएको थियो। त्यसपछि कुल EUROBOND आफ्नो शेयर 60% पुगेको छ।

20 औं शताब्दीको अन्त्यमा यो बजार ठूलो बन्धन ऋण, "जंबो" भनिन्छ मा देखियो। जबकि अमेरिकी सरकार एजेन्सीहरू र राष्ट्रिय संस्थाहरू को अनुहार मा सबै भन्दा ठूलो उधारकर्ताओं यो वित्तीय साधन चासो बढेको लिक्विडिटी Eurobonds, वृद्धि। साथै, कारण सरकारलाई ऋण मा वैश्विक संकट र पूर्वनिर्धारित गर्न दक्षिण अमेरिका देशहरूमा एक नम्बर, बैंक ऋण तुलनामा बन्धन को भूमिका वृद्धि। त्यहाँ "गुणस्तर गर्न उडान" को एक तथाकथित प्रक्रिया लगानीकर्ताले एक पर्याप्त गम्भीर जोखिम उच्च yielding निवेश भन्दा सुरक्षित लगानीको रुचि रूपमा थियो।

आज Eurobonds

मिति, Eurobonds मांग छैन कम छन्। (विशेष, बैंक ऋण मा परम्परागत भित्री साथै) धन को वैकल्पिक स्रोतहरु लागि खोज, साथै ऋण को विविधीकरण - बजार प्रवेश जारीकर्ता को मुख्य उद्देश्य। साथै, Eurobonds छ कि लाभ को एक नम्बर छन्। यी "लाभ" के के हुन्? पहिलो, लागत बचत (अप गर्न 20%) राजधानी आकर्षित कारण। दोस्रो, कानुनी औपचारिकताएँ र दायित्व को कम विभिन्न प्रकार को जारीकर्ता द्वारा शुरू। तेस्रो, निर्देशन र रकम प्रयोग को प्रकारका, र अन्य बजार लचीलापन मा व्यावहारिक कुनै प्रतिबन्ध छन्।

मुद्दा र Eurobonds को परिसंचरण

खुला सदस्यता - त्यहाँ Eurobonds, सबै भन्दा साधारण को नियुक्ति लागि विभिन्न विकल्प छन्। यो underwriters एक सिंडिकेट मार्फत बाहिर छ, र मुद्दा शेयर बजार मा सूचीबद्ध छन्। प्रारम्भिक बिक्री पछि मा व्यापारीहरु द्वारा "टाढा हालियो" छन् माध्यमिक बजार, जहाँ तिनीहरूले फोनमा र लगानीको कम्पनीहरु मा इन्टरनेट मार्फत खरिद गर्न सकिन्छ। कुनै पनि लगानीको उपकरण जस्तै, जो बजार मा आपूर्ति र माग निर्भर Eurobonds उद्धरण र आफ्नो उपज, छ। लगानीकर्ताले एक विशिष्ट समूह बीच नियुक्ति सीमित - तर, अर्को विकल्प मुद्दा छ। यस मामला मा, बन्धन एक मुद्रा मा कारोबार छैन (सूचीबद्ध छैन)।

रूसी eurobonds: हालको अवस्था

पहिलो पटक, हाम्रो देश 1996 मा अन्तर्राष्ट्रिय EUROBOND बजार प्रवेश गरेको छ। यस प्रकारको को ऋण को पहिलो मुद्दा 96-97 वर्ष बाहिर थिए। मास्को र सेन्ट पीटर्सबर्ग - त्यसपछि केही अवस्थामा आफ्नो नियुक्ति को सही महासंघ दुई बिषय पायो। आज यो बजार को सहभागीहरू देशको सबै भन्दा ठूलो निगमों छन्, "Gazprom", "Lukoil", "Norilsk निकल", "Transneft", "रूस को मेल", "टन", "मेघाफोन"। यो eurobonds "बचत बैंक" को रूपमा, "VTB" र "Gazprombank", "अल्फा बैंक", "Rosbank" र अरूलाई एक महत्वपूर्ण भूमिका छ। यो EUROBOND बजार पहुँच राष्ट्रिय कानून द्वारा सीमित छ रूसी कम्पनीहरु भनेर याद महत्त्वपूर्ण छ। तसर्थ, संयुक्त-स्टक कम्पनीहरु राशि यसको शेयर राजधानी को मात्रा अधिक छैन यो साधन मार्फत कोष आकर्षित गर्न सक्नुहुन्छ। त्यहाँ असुरक्षित Eurobonds (सामान्यतया आवश्यक धितो), र अन्य नियमहरु को जारी प्रतिबन्ध पनि छन्। रूसी जारीकर्ता को विश्वसनीयता पत्ता यस्तो मानक र गरीब गरेको र अरूलाई Moody गरेको, जस्तै विशेष मूल्याङ्कन एजेन्सीहरू अनुसार हुन सक्छ।

रूस सालाना अन्तर्राष्ट्रिय ऋण बजार मा उपस्थित। देश वित्त को मन्त्री अनुसार, कोष को आफ्नै स्रोतबाट को पर्याप्त छ भन्ने तथ्यलाई बावजुद, यो रूस बजेट नीति को रूपरेखा महत्त्वपूर्ण घटना हो। 2014 मा, कुल 7 अर्ब। डलर (कथित) एक वा विदेशी बजार डलर र यूरो मा Eurobonds दुई पहुँच योजना।

युक्रेनी Eurobonds: किन्न र "बाल्न"

रूस जारीकर्ता रूपमा, तर पनि एउटा निवेशक रूपमा मात्र होइन, यो सिस्टम मा समावेश छ। डिसेम्बर मा गत वर्ष, रूस $ 3 अर्ब कुल युक्रेनी Eurobonds यो मुद्दा को मात्र खरीदार बनना किनेको।,। तर, यस्तो लगानी सबै भन्दा राम्रो तरिका छैन देशहरूमा बाहिर बारी सक्छ। फरवरी, एस पी र फिच देखि यस वर्ष बारम्बार युक्रेनी eurobonds को दर्जा कम छ। यो कस्तो अर्थ राख्छ? बण्ड दर्जा सीसीसी (पूर्व-पूर्वनिर्धारित) को स्तर पुगेको छ, बजार को मूल्य अस्वीकार गरेको छ, र तिनीहरूलाई पूर्वनिर्धारित को सम्भावना बढेको छ। एकै समयमा रूस ऋण को प्रारम्भिक परिशोधन आवश्यक हुन सक्छ, तर यो मुद्दा यसको स्थिति कमजोर छ। कारण युक्रेन को अर्थव्यवस्था मा नकारात्मक रुझान गर्न, रूसी संघ छैन यो 200-पृष्ठ सूचीपत्र मा दर्ता थिए जोखिम जो पूर्वनिर्धारित को संभावनाहरु बारेमा कुनै विचार थियो भनेर प्रमाणित गर्न सजिलो हुनेछ। को दायित्व पूरा गर्न युक्रेन गरेको स्वीकार नगर्दा देश नै, अन्तर्राष्ट्रिय बजार मा क्रेडिट इतिहास को गिरावट, सम्बन्धित लागि धेरै अप्रिय परिणाम सम्पत्ति को गिरफ्तारी विदेश यसको जमानत को धारकों र लामो समय Eurobonds लागि ऋण बजार प्रवेश गर्न नसक्नुको। तसर्थ, बन्धन ऋण को मुद्दा को सकारात्मक संकल्प दुवै पक्षलाई को हित मा।

निष्कर्षमा

यसरी, Eurobonds - धेरै मजबूत, नियम, दीर्घकालीन लगानी उपकरण अन्तर्राष्ट्रिय राजधानी बजार मा कोष आकर्षित छ। तिनीहरूले एक विशेष सिर्जना संगठनहरूसित मार्फत राखिएका छन् र supranational संस्थाहरू द्वारा शासित छन्। को ठूलो महत्व एक विशेष देशमा को वित्तीय उपकरण को विश्वसनीयता निर्धारण कि मूल्याङ्कन एजेन्सीहरू पनि EUROBOND बजार प्ले छ। आज, रूस को जारीकर्ता र निवेशक तिनलाई बोल्दै Eurobonds अन्तरराष्ट्रिय बजार मा सक्रिय सहभागी छ।